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特斯拉债务融资8.4亿美元,扩大汽车租赁业务

    除了研发和制造电动汽车外,特斯拉还拥有汽车租赁业务。根据外国媒体的最新消息,特斯拉在12月14日出售了8.37亿美元的汽车租赁债券,利用投资者对公司信心的反弹,为快速发展的租赁业务提供进一步的财政支持。特斯拉决定发行汽车租赁债券之际,债券市场剧烈波动,年底,许多投资者失去了购买新证券的兴趣。但投资者表示,这种情况对电动汽车制造商来说相对比较好。尽管过去一年生产出现延误和显著失败,特斯拉最近还是公布了创纪录的季度利润。在很大程度上,这些债券更多的是押在泰斯拉富有的客户身上,而不是押在公司本身。支持这些债券的真正业务包括由信用评级非常高的客户支付的汽车租金和租赁期满后销售汽车的预期收入。就像汽车租赁债券一般,它们由专门的实体发行,以便在制造商破产时保护投资者。今年2月,特斯拉发行了第一批汽车租赁债券,募集了5.46亿美元,收益率略高于老牌汽车公司的类似债券。和这笔交易一样,该公司最近发行的债券也得到了X型和S型租赁业务的支持,这两种租赁业务的售价通常都在10万美元左右。投资者表示,由于交易的时机和到期日较长,新债券的利率高于第一类债券的利率(参考与基准互换利率之间的差额)。销售汽车租赁债券是汽车制造商融资租赁业务的常用工具。制造商有时从银行获得信贷额度,以确保他们可以在等待从租车中收回钱的同时获得现金。他们发行汽车租赁债券来支付这些信用额度。多年来,特斯拉一直稳步地将租车业务的信贷额度扩大到11亿美元,其年租金收入从2014年的1.33亿美元增加到去年的10亿美元以上。截至9月30日,该公司已从信贷额度中抽取了近6.6亿美元,高于三个月前约5亿美元。购买这些债券的投资者不会完全免于特斯拉的挑战,但很少有人预期特斯拉会在债券有效期内破产,债券将在2021年到期。但有人说,在最坏的情况下,一些客户可能停止支付租金和汽车的转售价值可能下降,从而损害债务的价值。投资者还押注特斯拉的汽车将在2020年底大量租约到期时耐用和受欢迎,而且它们仍然很有价值。Janus Henderson Investors美国证券化产品主管John Kerschner表示,新交易中的投资者通常都能够获得对Tesla相关风险的良好补偿,"尤其是现在情况似乎有所好转."受新型3型轿车产量增加的推动,Tesla在第四季度从负现金流转为正现金流.美国国税局季度,产生8.81亿美元的现金,帮助其在9月底将手头现金增加到30亿美元。马斯克说,特斯拉不需要筹集更多的现金来支持经济增长,也不需要偿还即将到期的债务(包括明年3月到期的9.2亿美元可转换债券)。最近,公司的股价已经攀升到359.87美元以上,这可能有助于公司的现金状况。所谓的359.87美元的执行价格将决定3月份的债券能否转换成股票。如果特斯拉的平均股价在1月29日至2月26日之间低于执行价,公司将需要用现金支付所有债券。特斯拉最近通知债券持有人,如果债券是可转换的,并且持有人选择转换债券,公司将以现金支付债券面值的一半。其余部分将以股票形式支付,总额将由股票在一周内的平均交易量决定。